2025年，中国经济政策在中共中央政治局12月9日召开的会议中得到了全面分析和研究，此次会议不仅总结了2024年的经济表现，还为2025年的经济工作定下了基调，释放出一系列积极信号，本文将围绕会议中提出的几个关键经济政策关键词进行解读，包括“适度宽松货币政策”、“更加积极的财政政策”、“加强超常规逆周期调节”以及“稳住楼市股市”，以期全面理解2025年中国经济政策的走向及其影响。
一、适度宽松货币政策：时隔14年的重大变化
会议中，货币政策取向发生了重大变化，由持续了十四年的“稳健”变为“适度宽松”，这一变化上一次出现还是在2008年，当时是为了应对国际金融危机，回顾历史，中国的货币政策经历了多次调整：1993年开始采取“适度从紧”的货币政策；1998年转为“稳健”，以应对亚洲金融危机和国内需求不足；2008年改为“从紧”，以防止经济过热和抑制通胀；2009年至2010年，为应对世界金融危机，货币政策变为“适度宽松”；2011年重新回到“稳健”，并一直延续到2024年。
此次“适度宽松”货币政策的提出，意味着2025年央行将采取更大力度的降息降准措施，银河证券首席经济学家章俊预计，明年全年可能累计调降政策利率40-60个基点，引导5年期LPR下行60-100个基点；全年可能累计降准150-250个基点，这一政策取向旨在推动经济稳增长，扩张需求，同时又要避免过度量化宽松。
适度宽松的货币政策将带来多方面的影响，企业和个人的融资成本将降低，有助于提升企业的投资意愿和个人的消费能力，这将有助于稳定市场预期，提振市场信心，也需要注意避免过度宽松带来的通胀压力和资产泡沫风险。
二、更加积极的财政政策：力度显著加大
会议提出实施“更加积极”的财政政策，相较于去年12月政治局会议提出的“积极的财政政策要适度加力、提质增效”，“更加积极”预示着2025年财政政策实施力度将比2024年显著加大。
多位分析人士预计，2025年赤字率有望上调至4.0%左右，超长期特别国债和地方政府专项债规模有望进一步提升，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，2025年财政政策将进一步发力，可能体现在赤字和专项债规模的提高、继续发行超长期国债，政策还可能包括采用贴息、政府投资基金等与市场工具结合的政策工具，以更好地发挥财政政策的积极作用。
更加积极的财政政策将带来多重效应，通过增加政府支出，可以直接拉动经济增长，通过减税降费等措施，可以提升企业盈利能力，激发市场活力，通过增加公共服务和基础设施建设投入，可以提升社会福利水平，改善民生。
三、加强超常规逆周期调节：政策力度更加有力
会议首次提出“加强超常规逆周期调节”，这一表述在历年的重大会议中较为罕见，充分体现了中央对于推动经济持续回升向好、提振市场信心和预期的决心。
“超常规”逆周期调节意味着后续很多政策可以具备突破、创新、大胆的空间，华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜表示，“超常规”这样的突破性词汇在政治局会议中较少出现，历史上只有对脱贫攻坚战有类似的表述，表明中央的决心，此次对于逆周期调节使用了“超常规”，意味着政策思路将更加积极，工具更加丰富，操作力度更大，更有针对性，更具综合性。
超常规逆周期调节可能体现在多个方面，如采用超常规的政策工具，借鉴国外经验进一步充实完善政策工具箱，央行大规模购买国债、成立特定目的公司或基金直接购买房地产相关资产、成立平准基金支持股市发展等等，这些政策工具的使用将有助于稳定预期，稳定总需求，进而夯实经济回升向好的基础。
四、稳住楼市股市：防范化解风险
会议公报中首次出现“稳住楼市股市”的表述，这一表述体现了中央对当前经济热点问题的针对性部署，股市和楼市作为资本市场的重要组成部分，对于经济发展和社会民生具有重要意义。
稳住楼市，意味着需要采取一系列措施促进房地产市场止跌回稳，东方金诚首席宏观分析师王青预计，2025年，以下调居民房贷利率、增加房企信贷投放、加快推进货币化安置方式实施城中村改造和专项债资金收购保障房为代表，供需两端的房地产支持政策还有进一步加码空间，稳住股市，则需要通过改善市场环境、提升投资者信心等措施，促进股市健康发展。
稳住楼市股市不仅有助于稳定市场预期，还能通过激活内需，推动经济增长，楼市作为中国居民部门最大的存量资产，楼市稳定了，居民存量资产负债表才能稳定，这是激活内需的第一步，股市作为预期中的“预期”，定价最为领先和灵活，股市稳定是所有预期稳定的第一步。
2025年中国经济政策在多个方面呈现出积极的变化，包括适度宽松的货币政策、更加积极的财政政策、加强超常规逆周期调节以及稳住楼市股市等，这些政策取向旨在应对当前面临的内外部挑战，推动经济持续回升向好，提振市场信心和预期。
政策的实施也需要注意平衡各种风险，避免过度宽松带来的通胀压力和资产泡沫风险，同时加强风险防范和化解工作，确保经济在稳定中持续发展，通过政策的精准发力，我们有理由相信，2025年中国经济将实现更加稳健、可持续的增长。
